鋼鐵行業(yè)：去庫存化力度不強(qiáng) 謹(jǐn)慎  
       1、2月份鋼價不斷上漲，分析主要助推力在于期間市場補(bǔ)庫行為增加、原料成本快速上行、對鋼市季節(jié)性回暖預(yù)期不斷升溫。3月份，受下游訂單回落、銀監(jiān)會加強(qiáng)信貸治理、房地產(chǎn)嚴(yán)格調(diào)控等利空影響，鋼市出現(xiàn)明顯回調(diào)，一季度螺紋、熱卷均價分別報3749、4050元/噸，環(huán)比漲幅分別為1.09%、5.62%；同比跌幅分別為11.83%、4.77%。綜上來看，我們注意到鋼價當(dāng)季雖然環(huán)比上行明顯，但同比仍低于往年，且前高后低特征明顯。社會庫存在3月份開始回落，但下降速度十分緩慢，截至3月底，螺紋鋼、線材等五大品種庫存總量為2192.7萬噸，降幅明顯低于近五年平均值�？梢娊衲暌患径蠕摬娜�庫存化力度不強(qiáng)、時點(diǎn)延遲，呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢。      進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，政策因素影響使得行業(yè)負(fù)重前行。行業(yè)從季節(jié)因素角度考慮，現(xiàn)已進(jìn)入傳統(tǒng)鋼材消費(fèi)旺季，當(dāng)季需求環(huán)比有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，但要警惕各地房地產(chǎn)市場仍面臨嚴(yán)峻的調(diào)控、銀監(jiān)會重拳出擊“影子銀行”等兩大對鋼鐵行業(yè)的影響負(fù)面，將進(jìn)一步加大行業(yè)去庫存的難度，且隨著鐵礦石、焦炭價格的走低，行業(yè)成本支撐力度也開始趨弱，建議對行業(yè)謹(jǐn)慎觀望為主。 天津大無縫鋼管廠http://www.tjtpco.cn